9月6日，最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)每噸上漲1元，這是該指數(shù)自8月中旬以來(lái)經(jīng)過(guò)3周短暫小幅回落之后再度上漲。因該指數(shù)反應(yīng)的是包含長(zhǎng)協(xié)煤和市場(chǎng)煤在內(nèi)的綜合價(jià)格，所以波動(dòng)幅度相對(duì)較小。實(shí)際上，自8月下旬以來(lái)，環(huán)渤海5500大卡市場(chǎng)煤主流價(jià)格已經(jīng)由低點(diǎn)每噸620元上漲至每噸640元以上，每噸上漲超過(guò)20元。
進(jìn)入9月之后，本來(lái)隨著氣溫逐步回落，夏季用煤高峰已經(jīng)過(guò)去，動(dòng)力煤消耗進(jìn)入淡季。但是，為何在進(jìn)入消耗淡季之后，價(jià)格卻再度上漲？筆者分析認(rèn)為，原因是多方面的，主要有以下幾點(diǎn)：
第一，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好帶動(dòng)用電需求較快增長(zhǎng)。今年上半年，全國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6.9%，較去年同期提升了0.2個(gè)百分點(diǎn)；今年前7個(gè)月，全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)6.9%，較去年同期提升了3.3個(gè)百分點(diǎn)。多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況和用電量情況與全國(guó)趨勢(shì)一致。進(jìn)入9月之后，隨著氣溫回落，燃煤電廠(chǎng)發(fā)電耗煤量環(huán)比出現(xiàn)了明顯下降，但同比仍保持大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，9月1日至9月7日，沿海六大電廠(chǎng)日均耗煤70.56萬(wàn)噸，較8月日均耗煤量減少9.02萬(wàn)噸，但較去年同期仍然增加了13.76萬(wàn)噸，增長(zhǎng)24.23%。
第二，各環(huán)節(jié)煤炭庫(kù)存尚未得到有效積累，電廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求增加非常容易刺激煤價(jià)上漲。數(shù)據(jù)顯示，9月7日，沿海六大電廠(chǎng)煤炭庫(kù)存總量1101萬(wàn)噸，較去年同期偏低近100萬(wàn)噸，可用天數(shù)14天。因日均耗煤量遠(yuǎn)超去年同期，平均可用天數(shù)同比偏低4天。因此，9月以來(lái)，電廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求較為強(qiáng)烈。值得注意的是，在電廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求增加的情況下，與2016年同期相比，其他環(huán)節(jié)煤炭庫(kù)存也并未得到有效積累，電廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求非常容易刺激煤價(jià)上漲。數(shù)據(jù)顯示，7月末，全國(guó)國(guó)有重點(diǎn)煤礦煤炭庫(kù)存再度降至3200萬(wàn)噸以下，較去年同期偏低近2000萬(wàn)噸，較2015年同期更是減少近一半。
第三，多因素導(dǎo)致國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)能釋放受限。8月以來(lái)，山西、內(nèi)蒙古、陜西等主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)公布了生產(chǎn)煤礦和建設(shè)煤礦生產(chǎn)能力，筆者根據(jù)這些數(shù)據(jù)測(cè)算，在2017年化解過(guò)剩煤炭產(chǎn)能部分煤礦關(guān)閉退出的基礎(chǔ)上，三個(gè)主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)煤礦、竣工驗(yàn)收煤礦以及試運(yùn)轉(zhuǎn)煤礦等有效煤炭年產(chǎn)能為24.4億噸，加上其他地區(qū)生產(chǎn)和試運(yùn)轉(zhuǎn)煤炭產(chǎn)能以及未公布但實(shí)際上已經(jīng)在貢獻(xiàn)煤炭產(chǎn)量的部分煤炭產(chǎn)能，當(dāng)前國(guó)內(nèi)總的有效煤炭年產(chǎn)能為38.5億噸。如果這些煤炭產(chǎn)能全部正常釋放，再加上全年2.5億噸左右的進(jìn)口煤，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)將會(huì)保持基本平衡，局部時(shí)段略顯寬松。
但是，8月以來(lái)多因素限制了煤炭產(chǎn)能釋放，導(dǎo)致供應(yīng)出現(xiàn)偏緊。此外，在嚴(yán)格限制超產(chǎn)的情況下，再考慮到部分煤礦實(shí)際產(chǎn)量達(dá)不到核定產(chǎn)能規(guī)模，煤炭供應(yīng)能力整體將會(huì)進(jìn)一步降低。
第四，環(huán)渤海港口禁止汽運(yùn)煤集疏港導(dǎo)致鐵路運(yùn)力偏緊，大秦鐵路檢修時(shí)間的公布進(jìn)一步促使部分下游用戶(hù)提前采購(gòu)，助推市場(chǎng)價(jià)格走高。按照之前相關(guān)部門(mén)要求，9月底前，環(huán)渤海所有集疏港煤炭將主要由鐵路運(yùn)輸，禁止港口接收柴油貨車(chē)運(yùn)輸?shù)募韪勖禾?。毫無(wú)疑問(wèn)，對(duì)于內(nèi)蒙古西部、陜西北部、山西北部的動(dòng)力煤來(lái)說(shuō)，選擇鐵路運(yùn)輸從環(huán)渤海港口下水是最優(yōu)選擇，不過(guò)這必然會(huì)導(dǎo)致鐵路運(yùn)力出現(xiàn)緊張狀況。
近日，大秦鐵路秋季檢修時(shí)間公布，檢修時(shí)間初步定在10月10日至11月3日，在鐵路運(yùn)力本已緊張的情況下，大秦鐵路檢修時(shí)間公布進(jìn)一步刺激了市場(chǎng)情緒，部分用煤企業(yè)提前增加采購(gòu)，最終推動(dòng)市場(chǎng)煤價(jià)格走高。
綜合來(lái)看，筆者預(yù)計(jì)，近期推動(dòng)煤價(jià)上漲的多個(gè)因素后期將繼續(xù)影響市場(chǎng)，再加上煤炭進(jìn)口減量，后期煤價(jià)或繼續(xù)上漲。當(dāng)前能夠有效抑制煤價(jià)上漲的關(guān)鍵因素是有效煤炭產(chǎn)能加快釋放。為了防止煤價(jià)出現(xiàn)大起大落，目前到10月底的窗口期，應(yīng)加快推動(dòng)先進(jìn)煤炭產(chǎn)能釋放，在產(chǎn)能置換指標(biāo)落實(shí)進(jìn)度緩慢的情況下，建議相關(guān)部門(mén)可以讓部分先進(jìn)產(chǎn)能先行釋放，之后再在限定時(shí)間之內(nèi)完成產(chǎn)能置換任務(wù)。
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